Zeitraum: 01.07.2019 - 31.07.2019

Aussichten auf geldpolitische Lockerungen unterstützen Märkte Die globalen Aktienmärkte konnten im Juli die positive Entwicklung aus dem Vormonat weitgehend fortsetzen. Der MSCI Welt-Index verbuchte in lokaler Währung ein Plus von 1,1 Prozent. In den USA verzeichneten die Börsen ebenso Zuwächse. Der Dow Jones Industrial Average entwickelte sich im Monatsvergleich mit einem Plus von 1,0 Prozent, der marktbreite S&P 500-Index verbesserte sich um 1,3 Prozent. Das Marktgeschehen wurde insbesondere von den Hoffnungen auf eine baldige Lockerung der Geldpolitik durch die US-Notenbank beflügelt. Die großen Leitindizes erreichten dabei zwischenzeitlich neue Rekordhöchststände. Ende Juli wurden die Markterwartungen in einem ersten Zinssenkungsschritt erfüllt. Ferner startete im Juli die Berichtssaison zum zweiten Quartal. Insgesamt konnten bisher mehr als die Hälfte der US-Unternehmen beim Umsatz- und Gewinnwachstum die Analysten positiv überraschen. Die europäischen Aktienmärkte schlossen im Berichtsmonat uneinheitlich. Der EURO STOXX 50-Index verlor 0,2 Prozent, der marktbreite STOXX Europe 600-Index legte 0,2 Prozent zu. Ein großer Treiber war die Geldpolitik. Hoffnungen der Investoren auf Lockerungsmaßnahmen ließen die Aktienmärkte im Vorfeld der Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) steigen. Die Notenbank kündigte dann auch entsprechende Schritte an. Das Konjunkturumfeld belastete jedoch das Geschehen. Der Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe in der Eurozone fiel im Juli auf 46,4 Punkte und liegt damit deutlich unterhalb der Wachstumsschwelle von 50 Punkten. Der Einkaufsmanagerindex für den Servicebereich zeigte sich robust, schwächte sich aber auch etwas ab. In Japan verzeichnete der Nikkei 225-Index ein Plus von 1,2 Prozent. Dagegen mussten die Schwellenländerbörsen gemessen am MSCI Emerging Markets-Index in lokaler Währung Verluste in Höhe von 1,5 Prozent hinnehmen. Mit einem weiter abflachenden Wirtschaftswachstum und einer möglichen erneuten Eskalation im Handelsstreit dürfte das Kapitalmarktumfeld anspruchsvoll bleiben. Unterstützend sollten die Maßnahmen der Notenbanken sein, soweit sie die eingepreisten Erwartungen erfüllen.