Zeitraum: 01.06.2019 - 30.06.2019

Deutliche Zugewinne an den globalen Kapitalmärkten Nach den massiven Kurseinbußen im Vormonat entwickelten sich die globalen Aktienmärkte im Juni wieder deutlich positiver. Der MSCI Welt-Index verzeichnete in lokaler Währung ein Plus von 5,8 Prozent. Seit Jahresanfang stieg er um 15,3 Prozent. In den USA erzielten die Börsen ebenso enorme Zugewinne, der marktbreite S&P 500-Index verbesserte sich im Juni um 6,9 Prozent. In Europa gewann der EURO STOXX 50-Index 5,9 Prozent. Das Geschehen wurde vor allem durch Signale der großen Notenbanken gestützt, die Geldpolitik aufgrund der schwächelnden globalen Konjunktur und des Handelskonflikts schon bald expansiver zu gestalten. Darüber hinaus gaben Fortschritte im Handelsstreit Rückenwind. In Japan erzielte der NIKKEI 225-Index ein Plus von 3,3 Prozent. Ebenso erfreulich entwickelten sich Aktien aus den Schwellenländern. Gemessen am MSCI Emerging Markets-Index konnten sie in lokaler Währung um 4,1 Prozent zulegen. Im Juni setzte sich der freundliche Trend an den Rentenmärkten fort. Mehrheitlich schwache Konjunkturdaten, geringe Inflationsraten und der weiterhin nicht gelöste Handelsstreit zwischen China und den USA trieben Anleger in die sicheren Anlagehäfen. Die Rendite von zehnjährigen US-Schatzanweisungen unterschritt zwischenzeitlich die Marke von zwei Prozent. Laufzeitgleiche Bundesanleihen markierten bei -0,34 Prozent ein Allzeittief. Europäische Staatsanleihen verteuerten sich daher, gemessen am iBoxx € Sovereigns-Index, um 2,3 Prozent. Unterstützung kam auch von der Geldpolitik. Acht von 17 Mitgliedern der US-Notenbank sprechen sich mittlerweile für Zinssenkungen aus. Auch die Europäische Zentralbank zeigte sich handlungsbereit. Insgesamt sind die Erwartungen an die Geldpolitik hoch gesteckt. Sollten die Währungshüter nicht liefern, ist das Enttäuschungspotenzial groß. Von der Suche nach Rendite profitierten aber auch die risikobehafteten Anleihesegmente. Die Kurse europäischer Unternehmenspapiere stiegen auf Indexebene um 1,5 Prozent. Den aufstrebenden Volkswirtschaften kam die Aussicht auf sinkende US-Leitzinsen entgegen. Hartwährungsanleihen aus den Emerging Markets legten daher um 3,4 Prozent zu.