Source: https://www.union-investment.de/unsere-services/aktuelle-nachrichten/politik-maerkte/thema-der-woche-die-ezb-geht-auf-nummer-sicher
07.09.2026
Die Europäische Zentralbank (EZB) dürfte den Leitzins zeitnah anheben, um die Inflation zu stabilisieren. Anlegerinnen und Anleger können trotzdem mit moderaten Wachstumsaussichten an den Kapitalmärkten rechnen.
Wenn die Europäische Zentralbank (EZB) am kommenden Donnerstag tagt, dürfte es wahrscheinlich sein, dass sie die Leitzinsen um 0,25 Prozentpunkte anhebt. Hintergrund sind die anhaltenden Spannungen zwischen den USA und dem Iran, die dafür sorgen, dass die Energiepreise auf einem erhöhten Niveau bleiben. Ziel des Zinsschritts ist zu verhindern, dass die hohen Kosten für Öl und Gas Preisanstiege in weiteren Bereichen der Wirtschaft nach sich ziehen. Es ist davon auszugehen, dass die Inflation in Deutschland vor allem wegen der Energie im August auf 2,9 Prozent geklettert ist.
Die Expertinnen und Experten von Union Investment erwarten jedoch, dass die Teuerung hierzulande ab jetzt wieder allmählich in Richtung des Ziels der EZB von rund zwei Prozent sinken wird. Denn es ist anzunehmen, dass die Kontrahenten im Nahen Osten eine gesichtswahrende Lösung finden, bevor die Versorgung mit fossilen Rohstoffen global tatsächlich knapp wird. Dann würden sich auch die entsprechenden Preise wieder beruhigen. Mit Blick auf die Geldpolitik hieße das, dass die EZB nicht am Anfang eines neuen Zinserhöhungszyklus stünde. Vielmehr dürfte die Anhebung im September damit auf absehbare Zeit die letzte gewesen sein.
Der Erholung der Konjunktur in Deutschland und Europa droht also von geldpolitischer Seite keine Entwicklung, die das zarte Pflänzchen im Keim ersticken könnte. Deshalb dürften die Kapitalmärkte auch entspannt reagieren: Die Wachstumsaussichten sind moderat, und die Zinserhöhung ist bereits in den Kursen enthalten. Lesen Sie die rechtlichen Hinweise.
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