Source: https://www.union-investment.de/unsere-services/aktuelle-nachrichten/politik-maerkte/fuenf-thesen-fuer-die-zweite-halbzeit-am-kapitalmarkt
23.06.2026
Trotz des Konflikts im Nahen Osten zeigt sich die Weltwirtschaft bislang widerstandsfähig. Doch wie könnte es in der zweiten Jahreshälfte weitergehen?
Die Experten bei Union Investment sind für die zweite Jahreshälfte 2026 insgesamt konstruktiv gestimmt. Als Grundlage für diese Einschätzung stehen die folgenden fünf Thesen.
Die Sperrung der Straße von Hormus hat die Energiemärkte belastet. Die Kapitalmärkte haben den Angebotsschock jedoch gut verkraftet. Fehlende Ölmengen wurden durch höhere Produktion in Amerika und strategische Lagerbestände wenigstens teilweise kompensiert. Das Portfoliomanagement von Union Investment erwartet, dass die Sperrung gelöst werden dürfte, bevor das Angebot kritisch knapp wird. Die Einigung auf ein Rahmenabkommen könnte nach Ansicht von Union Investment dazu beitragen, das geopolitische Risiko deutlich zu verringern.
Der Energiepreisanstieg hat die kurzfristigen Inflationserwartungen erhöht. Auf lange Sicht bleiben sie jedoch gut verankert. Die Europäische Zentralbank (EZB) hat als Absicherung im Juni bereits einen moderaten Zinsschritt vorgenommen, ein weiterer könnte folgen. Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) bleibt vorerst zurückhaltend und könnte die Leitzinsen im Winterhalbjahr 2026/2027 sogar leicht senken. Bei langlaufenden Staatsanleihen besteht nach Einschätzung von Union Investment die Gefahr, dass Kursverluste den Kupon aufzehren. Für Anleger in verzinsliche Wertpapiere könnten mittlere Laufzeiten daher die attraktivere Wahl sein.
Wegen der weltweit steigenden Staatsverschuldung gewinnen Unternehmensanleihen guter Bonität (Investment Grade) an Bedeutung. Für viele dienen sie derzeit sogar als verlässliche Grundlage im Portfolio verzinslicher Wertpapiere. Auch Union Investment bevorzugt Unternehmensanleihen gegenüber Staatsanleihen. In Bezug auf die Länderauswahl dürften die am Rand der Eurozone liegenden Staaten (Euro-Peripherie) gegenüber deutschen Staatspapieren interessant sein. Statt auf eine breite Streuung der Laufzeiten zu setzen, ist es nach Ansicht der Experten von Union Investment bei Anleihen wichtiger, gezielt die passenden Wertpapiere auszuwählen.
Das Thema künstliche Intelligenz (KI) dominiert weiterhin die globalen Aktienmärkte. Die Investitionsausgaben für Datencenter stiegen in der ersten Jahreshälfte 2026 stärker als erwartet. Unternehmensgewinne wuchsen in der Breite, allerdings auf bereits erhöhtem Bewertungsniveau. US-Aktien dürften auch in der zweiten Jahreshälfte attraktiv bleiben. In Europa könnte sich der Blick auf Unternehmen mit starker Marktstellung und Preissetzungsmacht lohnen. Auch ausgewählte Titel aus den asiatischen Schwellenländern können in Sachen KI als Investment infrage kommen, , so die Einschätzung von Union Investment.
Das zweite Halbjahr 2026 könnte insgesamt mehr Chancen als Risiken bieten. Aber es verlangt auch Disziplin von den Anlegerinnen und Anlegern. Daher ist es für Union Investment umso wichtiger, geopolitische Faktoren genau zu beobachten und in Szenarien zu denken. Eine gezielte Auswahl und eine breite Streuung über unterschiedliche Assetklassen und Regionen sind keine Selbstverständlichkeit, sondern eine aktive Entscheidung. Wer diese Prinzipien konsequent umsetzt, etwa über breit aufgestellte Investmentfonds, dürfte gut positioniert sein für die zweite Jahreshälfte.
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